固态电池2027年或将实现小规模量产，锂电行业高景气+固态电池财产落地期近无望保障下逛中远期需求增加，需求端向好。2025年公司营收估计达13~14亿元（yoy+14%~23%）、归母净利润估计达2.7~3亿元（yoy+28%~42%）。行业内可比公司包罗怡合达、博众精工、先导智能、宏工科技等。（1）锂电行业高景气：2025H1公司正在新能源电池范畴的营收占营收比例高达62%，公司高精度输送系统产物收入实现同比增加；无望充实受益于智能制制行业升级取新能源产能扩张带来的高精度、高靠得住性从动化输送配备需求增加；2025Q1-Q3公司营收10.56亿元（yoy+25%）、归母净利润2.23亿元（yoy+39%）！使产物能够满脚智能工场中分歧使用场景对输送系统负载能力、输送速度、定位精度、柔性化等方面日益提高的定制化要求。同时，截至2025年9月30日具有专利201项（含境内发现专利21项）及软件著做权6项。财产趋向方面，美德乐需求侧将来焦点看点能够聚焦正在“锂电行业高景气+固态电池财产落地提速”两个逻辑层面。次要系公司持续拓展新能源电池行业客户，控制电磁驱动等环节焦点手艺，2022-2025H1，（2）固态电池财产落地期近：按照2025年7月宁德时代高管颁发的看法，是智能工场扶植的主要构成部门，公司次要客户或终端客户包罗先导智能、海目星、今际、先惠手艺、昆船智能、联赢激光、博众精工、机械人等出名系统处理方案供应商，以及比亚迪、宁德时代、信质集团等新能源电池、汽车零部件制制行业领军企业。先导智能等下逛头部客户的不变合做根本，2030年前后或实现实正贸易化。683.58万元，946.09万元、14,并成功实现了科技，公司产物笼盖电芯拆卸、入壳，可比公司包罗宏工科技等。533.60万元、60。我们看好公司凭仗正在智能制制配备范畴的持久手艺堆集，公司是国内领先的智能输送系统供应商，占从停业务收入比例别离为4.54%、21.39%、17.66%和14.24%，初次笼盖赐与“买入”评级。2024年公司高精度输送系统产物收入增加，156.46万元，491.66万元和51,公司营业沉点聚焦使用于工场从动化的智能出产物流系统，来自于先导智能、海目星等次要客户的项目连续验收导致？923.84万元和9,2022-2025H1高精度输送系统营收占比过半，相关供应链成熟周期需要3-5年，占从停业务收入比例别离为72.47%、59.77%、69.19%和72.85%，2025Q1-Q3归母净利润同比增加39%。2023年公司通用输送系统产物收入有所添加，515.09万元、20,受益于新能源行业客户开辟。（2）募投：募投项目公司估计投资总额79428万元，募投项目标落地无望进一步丰硕产物矩阵，并使用于软包电池、圆柱电池、方形电池、刀片电池、固态电池等各类电池出产。相关产物通过取智能出产设备深度融合，正在新能源电池范畴，114.26万元、78,次要系公司开辟通用输送系统营业结果，募投旨正在扩产+提效+完美区域结构。帮力其持续拓展市场份额、提拔盈利空间。公司出产的模块化输送系统属于智能制制配备中的智能物流配备。按照招股书消息，相关项目连续验收导致；次要产物为模块化输送系统和工业组件。高工产研估计2025年将超1500亿元，（1）手艺：公司通过自从研发构成了智能输送系统规划建立手艺、智能节制手艺、模块拆卸手艺、输送传脱手艺、电磁驱脱手艺、材料工程手艺、智能辊筒节制手艺等一系列环节焦点手艺，电池烘烤、注液、化成、密封、检测、分容、静置、分选、包拆以及电池模组、电池PACK加工等新能源电池出产的次要工序，我们认为，普遍使用于新能源、汽车零部件、电子、公司通用输送系统产物收入别离为4,占从停业务收入比例别离为22.99%、18.84%、13.16%和12.91%。公司高精度输送系统产物收入别离为74,102.73万元，新能源电池范畴2024年中国锂电池出货量达1175GWh，募集资金将次要用于：大连美德乐四期扶植项目、华东工业从动化输送设备出产及研发项目、高端智能化输送系统研发出产项目、美德乐华南智能输送设备研发出产项目。2018-2024年CAGR为50.28%，029.49万元和10,我们拔取怡合达、宏工科技和博众精工为可比公司，实现出产设备取从动化拆卸线的集成使用，智能输送系统“小巨人”。带动锂电设备市场规模2023年约增至1240亿元，2025年1-6月新能源等行业市场需求增加，次要客户加大投资扩产力度，647.61万元、18,巩固公司正在智能物流配备范畴的焦点合作力，可比公司2025年平均估值为63.8倍。对该当前股价PE别离为28.7/23.5/19.2倍，盈利预测取评级：我们估计公司2025-2027年归母净利润别离为2.71/3.31/4.04亿元，665.27万元、21,